平安夜前海航集团一笔13亿规模的公募债终于兑付，涉险过关。

这只“09海航债”在到期前20天突然停牌，再次暴露出海航集团捉襟见肘的资金情况。此前海航系不断爆出有债券违约，不过都是私募债，公募市场上仍竭力维持信用。

2019年12月5日，海航集团公告称，因存在待确认的重大事项，公司旗下的“09海航债”，自12月6日开市起停牌至2019年12月24日止。

2019年的平安夜，海航集团顺利兑付这只13亿元的债券，但面前仍摆着5100多亿元的带息债务。

根据2019年半年报数据，海航集团带息债务约为5175.35亿元，其中将于一年内到期的有1731.28亿元，相比之下，账面货币资金为819.07亿元，其中非受限的现金只有405.95亿元。

此次停牌的这笔13亿元债券，是2009年发行的公募债券，带有“调整票面利率”和“回售”两项特殊条款，由当时的安信证券作为主承销商发行。

2016年12月12日，海航集团发布了“投资人回售选择权行使公告”，决定将当年12月24日确定为回售权的行权日，并确定了未回售部分债券的利率保持不变，仍为7.6%。

2016年12月26日，海航集团的债券回售实施结果显示，回售申报有效数量为0手（1手为10张），回收金额为0元。

这样的结果其实并不常见，但也算是见证了海航的高光时刻。

在发行人做出利率不变的决定后，仍未选择行使回售权，通常是认为当前票面利率高于当时相同券种、相同评级、相同剩余期限的债券市场利率，简单来说就是“有得赚”。

当时的海航，正沉浸在大举扩张之中，0手的回售，不仅体现了投资者对债券利率的认可，更显示了对海航未来的看好。

而3年后的今天，海航集团已在互联网理财产品、表外贷款及私募债中，陆续出现债务违约的情况，并在 “17美兰机场”和“19美兰机场”分别出现技术性违约和展期后，于今年12月23日再次公告递延支付“16美兰机场”的本期利息。

一名曾给海航做过贷款的金融租赁行业人士对市界表示，“最神奇的地方就在于，海航集团都这样了，信用主体评级还是AAA。”