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2019年三季度中国运输行业经营现状分析:快递需求依然保持较快增长[图]

2019年11月08日

一航空运输 2019Q3航空需求有所修复供需呈现弱平衡的状态在成本改善的背景下三大航主业盈利同比略有增长吉祥航空扣非利润同比增长业绩拐点彰显向上动能随着高线市场需求的释放停飞持续拉大供给的缺口预计航空将迎来配置机会春运将成关键时点 从运营数据来看2019Q3六大上市航空公司旅客运输量同比增长85环比Q2增速提升18pct客座率同比仅降低01pct供需整体呈现弱平衡的状态2019Q3航空供需弱平衡 数据来源公共资料整理 相关报告智研咨询发布的《2020-2026年中国运输行业市场运营格局及供需态势分析报告》2019Q3国内航线需求略有修复 数据来源公共资料整理 分区域来看国内航线旅客运输量增速修复至79客座率在高基数的背景下同比降低05pct变动幅度与Q2基本持平显示航空需求略有修复国际航线旅客运输量同比提升151增速环比Q2提升20pct国际航线保持高景气带动客座率同比提升12pct改善幅度进一步扩大地区航线受到香港和台湾事件性影响旅客运输量同比减少19拖累地区航线客座率同比下滑66pct国内航线倾向于因公商务出行而国际航线以因私旅游消费为主预计因私需求依然稳健因公需求仍待修复2019Q3国际航线需求维持较高增速 数据来源公共资料整理2019Q3地区航线需求大幅下滑 数据来源公共资料整理 从成本端看2019Q3原油价格有所回落航空煤油出厂价同比降低107航空公司的成本压力有所缓解由于到2018Q4油价为全年最高预计航油成本压力有望进一步缓解2019Q3美元兑人民币中间价同比提升29叠加经营租赁并表放大了航空公司的汇兑弹性三大航汇兑分别损失197141和224亿元同比2018Q3分别减少1220和31亿元2018年以来美元兑人民币汇率的波动加剧2019前三季度美元兑人民币中间价环比分别-1921和292019Q4以来截至2019年11月2日环比-041至70437航空公司的汇兑损失压力大幅释放2019Q3航空煤油价格同比下降 数据来源公共资料整理2019Q3年美元兑人民币波动带来汇兑损失 数据来源公共资料整理 二机场运输 2019Q3暑运旺季行业整体需求环比改善Q3行业旅客吞吐量及飞机起降架次分别同比增长73和58增速分别环比提升12pct和15pct从民航旅客运输量数据来看国内国际地区分化加剧2019Q3分别同比变动81210-03国内国际客运量实现同比正增长国际增长优于国内暑运对出境游需求刺激效应更大或为核心原因地区旅客需求受到香港事件及台湾自由行取消等区域性事件冲击同比负增长2018Q1-2019Q3机场行业旅客吞吐量及增速 数据来源公共资料整理2018Q1-2019Q3机场行业起降架次及增速 数据来源公共资料整理2019Q3国内国际地区航空旅客运输量增速表现持续分化 数据来源公共资料整理 三快递运输 整体来看电商在下沉市场加速渗透快递需求依然保持较快增长2019年三季度全国快递件量同比增长276增速环比小幅下滑08pct三季度异地件单价跌幅环比持续扩大至55意味着行业竞争趋势依旧不减其中韵达圆通由于成本持续优化业绩增长相对稳健申通由于成本优化时滞净利润跌幅环比扩大直营快递表现分化顺丰产能利用率大幅提升叠加业绩低基数推动三季度盈利加速增长德邦由于大件快递业务经营策略激进单价显著下滑叠加前置产能投放导致三季度盈利大幅下跌快递行业2019年三季度件量保持较快增速 数据来源公共资料整理异地快递2019年三季度单价跌幅环比扩大 数据来源公共资料整理 四铁路运输 2019Q3在国铁集团ldquo三保三增rdquo行动以及客车开行结构持续优化推动下全国铁路货客运量分别同比增长73和89尽管受季节性因素扰动当季增速环比均有下滑但仍然维持较好的增长势头展望Q4在ldquo三保三增rdquo推动以及全年任务指标下货运量有望持续上升客运量有望在ldquo一日一图rdquo等产品优化举措下稳定增长2019Q3全国铁路货运量同比增长73 数据来源公共资料整理2019Q3全国铁路客运量同比增长89 数据来源公共资料整理 五公路运输 2019Q3国内宏观经济增长仍有一定压力作为大宗物流的基础设施高速公路货运量增速环比下行12pct但在各省加强治超力度下2019Q3高速公路货车流量同比增长76增速环比不降反升其中6轴及以上车型增速环比提升15pct但9月货车流量增速大幅下滑值得关注客车方面2019Q3客车流量同比增长91其中7座及以下小型客车同比增长968座及以上大中型客车同比下降17整体增势向好2019Q3全国高速公路车流量同比增长88 数据来源公共资料整理2019Q3高速公路客货车分别同增91和76 数据来源公共资料整理 六港口运输 2019Q3全国主要港口货物和集装箱吞吐量分别同比增长66和55较2019Q2分别环比提升10和05pct2019Q3看国内宏观经济增长有所承压PMI在荣枯线附近徘徊但全国主要港口货物和集装箱吞吐量仍然维持正向增长同时受贸易环境波动Q3外贸货物吞吐量增速达77环比提升56pct货物发送节奏有所扰乱使得Q3港口货物以及集装箱吞吐量增速均有所回升2019Q3港口货物和集装箱吞吐量增速分别为66和55 数据来源公共资料整理本文采编CY353中国产业信息网微信公众号中国产业信息网微信服务号