随着焦炭价格一轮又一轮提涨的落地，以及有关限制进口澳煤各种消息的纷至沓来，促使国内炼焦煤价格涨势喜人。

中国煤炭资源网价格数据显示，截至11月3日，CCI山西低硫煤报收1407元/吨，周环比上涨42元/吨，月环比上涨104元/吨；CCI济宁气煤报收930元/吨，周环比上涨30元/吨，月环比上涨120元/吨。

事实上，进入10月份的炼焦煤市场明显好于9月份，价格基本全面普涨，其中低硫主焦煤和气煤涨幅最大。截至目前，这两种煤种市场供应依旧紧缺，煤企仍有涨价预期。

受高炉限产以及钢材去库较好的影响，钢材价格出现上涨，尤其是螺纹钢价格强势反弹，带动钢企生产积极性高涨。数据显示，2日全国建材成交量达到29万吨，是金九银十以来的最高，部分地区出现货少甚至是缺规格现象，继续给钢厂、市场商家带来支撑。

在终端行业运行良好的情况下，焦化行业虽有受去产能政策的影响，供应出现收窄，但开工率居高不下；且随着第六轮提涨的落地，焦企利润十分可观，对原料煤的采购意愿较强。

虽然经过前期集中补库，焦企炼焦煤整体库存处中位偏高水平，且近期山西集中去产能，需求有所缩减，致使配焦煤近期涨势有所放缓，价格稳中小涨。

但中低硫焦煤因为资源紧张，价格仍以上涨趋势为主。据了解，临汾安泽低硫焦煤主流报价承兑价涨至1400-1450元/吨，下游用户较多，煤矿多限量拉运。

受此影响，洗煤厂销售顺畅，开工有所回升，对原煤采购节奏加快。

与此同时，在安检、环保以及限制超产等因素的影响下，个别煤矿年度生产任务完成后产量略有缩减，炼焦煤尤其是优质主焦煤供不应求，市场运行良好。在后期两个月供应预期进一步趋于收紧的情况下，依旧看好后市。

进口煤方面，受政策影响，澳煤进口难度系数升级，进口量明显减少，虽然为弥补进口空缺，国内市场开始将注意力转向其他炼焦煤出口国家，加拿大、美国、俄罗斯或将成为主要的进口澳煤替代来源。但由于前期进口额度已被消耗，11-12月份预计港口进口量较小。

价格方面，在国内采购情绪的带动下，预计进口焦煤价格仍有上涨可能，但随着疫情的再次反弹，国际需求仍持观望，预计上涨空间有限。

蒙煤通关量在9月份创新高之后有所回落，随着口岸库存的持续消耗，叠加国内货源的紧缺，带动蒙煤价格持续向好。

目前来看，煤矿原煤及精煤库存处于波动下滑态势。汾渭样本数据显示，截至10月30日，产地原煤库存为265.78万吨，较上月末减少33.39万吨；精煤库存为124.98万吨，减少26.95万吨。

在下游补库意愿偏强的情况下，库存逐步从上游向下游钢焦转移，目前煤矿库存均降至中低为水平。生产煤种以高、低硫主焦、气煤等为主的煤矿即产即销，厂内基本无库存；而部分主流大矿配焦煤库存相对处于中位水平，但在销售情况良好的情况下，预计短期内煤矿及洗煤厂库存仍以降库为主。

而下游焦化利润丰厚，开工高位，强势运行下，预计后期焦化厂开工仍持续高位，原料煤刚性需求变动幅度不大；且考虑到年底产地错峰运输，提前备库等因素，下游增库意愿仍较强，预计焦煤延续偏强格局。

不过焦煤作为原料端受下游成材终端的制约较为明显，如果后期钢铁行业转弱，焦炭的高利润将难以维持，焦煤必将受到冲击。