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铁矿石价格飙升,煤价持续下跌

来源:中国产业经济信息网

美国因极寒天气导致供需极端不平衡的情况下得州电价疯狂飙升根据管理当地电网的得州电力可靠性委员会数据本周早些时候得州批发电价一度突破了1万美元兆瓦时相当于超10美元千瓦时约为人民币65元兆瓦时与平日电价相比增长近200倍同时我国动力煤价格持续下跌动力煤期货主力合约一度跌至600元吨以下行业人士认为节后开工需求恢复需要过程库存继续累积电厂可烧天数偏高采购普遍冷淡煤价承压下行等需求启动煤价有望止跌趋稳煤炭供应由紧张转向宽松从供应方面看我国煤炭供应能力稳定增强2020年我国煤炭产量实现同比增长尤其值得注意的是四季度以来内蒙古煤炭产量由同比偏低转为刷新历史同期高点十三五以来我国煤炭产业集中度进一步提高经过产业结构调整后我国煤炭供应体系进一步完善在强调保障能源供应稳定情况下各中大型煤矿基本维持正常生产春节期间供应稳定增强并且因就地过年节后产地复产复工迅速汽运也已经开始拉运供应持续向好坑口报价延续节前弱势下调此外春节期间铁路线路维持高发环渤海港库存也得到改善中间环节紧张情况缓解进一步奠定供应稳定形势宝城期货动力煤高级分析师王晓囡说需求方面王晓囡介绍受节假日影响用电负荷迅速下降节后沿海八省电厂煤炭日耗在110万吨左右虽然仍高于往年同期农历水平但并不会对电厂构成压力并且全国大面积气温回升取暖用电压力显著减轻3月过后取暖用电逐步进入尾声将进一步降低用电需求向淡季过渡在此情况下下游电力企业主要以执行长协合同为主北上采购意愿较弱缺乏需求配合情况下港口报价在节后也出现连续下行目前需求还未完全启动加之当前电厂库存较高港口库存累库过快导致煤炭价格连续下行环渤海港口某煤炭贸易商告诉记者据悉国内总体电量与去年春节相比呈现平稳健康增长一些人员聚集区域如华东华南等在放假短及工作地过年等因素影响下电量涨幅明显以南方电网为例节日期间最高负荷达到116亿千瓦增长1274全网用电量增长146第二产业成用电量增长主力同比增长3357对用电增长贡献率达9841第三产业第一产业用电也分别增长15612139春节过后累积的库存及季节性低迷的日耗推动下游被动补库高主动去库特征转变电厂采购兴趣不大国内煤价承压下行但这并不意味着一季度的煤价即将迈入深跌一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者理由主要有几点首先近年来已经形成的产地销售为主发港为辅的贸易走向难以改变经历去年数月的调入不足后北方港口煤种结构不均高卡低硫煤紧缺的现状无法在短期内根本性解决其次今年社会复工速度较快沿海各省份火电负荷已呈现缓慢恢复的迹象预计元宵节前后随着社会各行业陆续实现开工后社会用电用煤会呈现显著的回升再次目前进口政策非常规化正在延续关于进口政策倾向按月分配配额的监管新政广传于市或给沿海煤炭市场在需求回归后带来价格支撑最后今年是十四五开篇之年在宽货币的大背景下大量制造业电子化新项目即将在年内落实社会用电增长可期国内煤炭日耗有望快速从节日恢复在王晓囡看来对于目前煤炭价格弱势不宜过度悲观一方面国际市场仍未回归正常工业订单旺盛短期制造业仍会发挥较强提振据了解春节期间制造业用电量较去年春节同期增长3176工业复工复产较为迅速或发挥较强提振另一方面假期间电厂采购补库相对谨慎目前沿海八省电厂煤炭库存依然偏低一旦需求迅速复苏或改变目前供需偏宽松形势制约价格的回调空间此外春节过后主力合约基差回归需求将进一步加强期价跌幅或相对弱于现价或逐步止跌趋稳铁矿石价格创2011年9月份以来新高铁矿石价格在春节后第一个交易日飙升达到2011年9月以来的最高水平铁矿石现货价格处于历史高位矿山利润丰厚澳大利亚和巴西等主流铁矿石供应商生产积极性非常高中信建投期货铁矿石赵永均介绍数据显示2020年四季度淡水河谷力拓和必和必拓三家大型铁矿生产企业产量同比2019年增长3378此外非主流矿山也在高利润刺激下大量复产特别是非洲地区权益矿例如塞拉利昂新唐克里里铁矿项目已经于1月底实现复产并完成首次发货短期看本轮铁矿石上涨的驱动一是澳巴发运冲量结束澳洲2次飓风扰动铁矿石到港量边际下降叠加春节前尾声补库使得铁矿石港口库存去化二是节钢厂基于自身盈利修复预期或处于正常季节性检修因此全国钢厂铁水产量连续回升超市场预期在一定程度上证伪了钢厂减产逻辑三是节前黑色板块包括铁矿石深度调整从贴水角度亦给出了较大的做多空间从宏观层面来看则是拜登19万亿财政刺激法案加速推进提振资产风险偏好上海易则投资黑色研究员郭融说据了解2月14日当周新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量26021万吨环比增加7874万吨澳大利亚发货总量19587万吨环比增加6645万吨其中澳大利亚发往中国量14900万吨环比增加3544万吨巴西发货总量6434万吨环比增加1229万吨全球发运总量3240万吨环比增加8988万吨到货方面中国45港到港总量20611万吨环比减少631万吨北方六港到港总量为10034万吨环比减少1156万吨中国26港到港总量为19332万吨环比减少818万吨近期铁矿石较1月中旬有减量需求情况如何呢截至2月19日当周247家钢厂高炉开工率8398环比上周增078同比去年同期增690高炉炼铁产能利用率9219环比增125同比增1209钢厂盈利率7706环比增130同比降996日均铁水产量24538万吨环比增332万吨同比增3219万吨日均疏港量28485万吨降4316万吨钢厂春节期间基本没有检修而且补库减少以消耗铁矿石库存为主元宵节后或有集中补库中辉期货铁矿石研究员李海蓉说据悉全国45个港口进口铁矿库存为1270690万吨环比增1875万吨样本钢厂进口铁矿石库存总量1139759万吨环比减少103834万吨当前样本钢厂的进口矿日耗为30433万吨环比增加482万吨库存消费比3745环比减少407港口压港船只有所减少库存继续积累一位不愿透露姓名的行业人士介绍终端需求预期良好预计海内外铁水产量在去年低基数效应下将明显复苏而钢联数据也显示春节期间铁水产量居高不下需求强势而供给释放有限上半年港存仍将持续下滑铁矿供需偏紧预期仍在整体趋势仍然向上但随着价格上涨风险也在逐渐累积需重点关注节后需求能否及时恢复从中期逻辑来看铁矿石依然处于四大矿山产能瓶颈期叠加我国高炉产能释放的错配期由于我国铁水生产与进口矿发运季节性影响预计上半年铁矿石供需矛盾相对较大铁矿石期货价格易涨难跌下半年供需矛盾相对缓解就宏观层面来说国内外实体经济复苏依然是主要驱动力不过期货市场已经兑现部分或大部分预期那么更考验黑色板块旺季需求情况郭融说天风期货铁矿石研究员贾立认为节后终端需求将决定矿价走势2021年2月开始钢材即期利润已经开始亏损但钢材铁水产量下滑幅度较小据了解该情况源于钢厂对于节后终端需求较乐观在厂内炉料较为紧缺叠加春节季节性减产的情况下依然维持着远高于往年的产量若后期需求不及钢厂预期负反馈将会立刻形成转自期货日报


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