博汇纸业2019年12月31日晚间发布公告称，金光纸业（中国）投资有限公司（以下简称“金光纸业”）拟受让山东博汇集团有限公司（以下简称“博汇集团”）100%的股权。交易完成后，博汇纸业控制权将生变，博汇纸业股票于2020年1月2日起复牌。

公告显示，2019年12月31日，博汇纸业收到实际控制人杨延良及其配偶李秀荣与金光纸业签署的《股权转让意向书》，拟协议转让所持博汇集团100%的股权，其中杨延良持有博汇集团90%的股权，李秀荣持有博汇集团10%的股权，博汇集团持有公司无限售流通股约3.85亿股股份，占公司总股本的28.84%。金光纸业及其一致行动人在上述转让前已经直接持有公司约2.67亿股股份。

本次转让后，金光纸业及其一致行动人将直接和间接持有博汇纸业合计约6.53亿股股份，占公司总股本的48.84%。权益变动完成后，博汇纸业控股股东仍然为博汇集团，公司实际控制人将由杨延良变更为黄志源及其家族成员。

博汇纸业称，此次股权转让需履行上市公司董事会和股东大会审议、国家市场监督管理总局经营者集中审查、发展和改革委员会外商投资安全审查（如需）、商务部门备案（如需）以及工商管理部门登记等手续，仍然存在一定的不确定性。

截至12月31日收盘，博汇纸业在二级市场的股价为5.31元/股，较上述博汇纸业的每股转让价格上限高出6.2%。

值得一提的是，自今年6月以来，金光纸业的全资子公司宁波亚洲通过在二级市场增持的方式已4次举牌博汇纸业，并已获得博汇纸业20%的股权。因此，本次股权转让后，金光纸业及其一致行动人将直接和间接持有博汇纸业48.84%的股份。

此前公告显示，金光纸业成立于1999年2月2日，由APP中国集团有限公司（以下简称APP中国）100%间接持股，APP中国的实控人则是黄志源及其家族成员，后者将由此成为博汇纸业新的实控人。

事实上，金光纸业在中国造纸业已打下深厚根基。金光纸业的官网显示，如今，金光纸业在中国已拥有了20多家全资或控股浆纸企业，并拥有近20家林业公司，总资产约1726亿元。

上交所火速问询

上交所在火速下发的问询函中提到，宁波亚洲曾在今年10月第三次举牌博汇纸业时便表示，计划在未来12个月内增持公司股份比例1%至10%，但在此期间不谋求上市公司控制权。上交所据此要求博汇纸业披露，金光纸业筹划本次股权转让的具体开始时间和主要进程，以及本次收购与前述声明是否矛盾。

金光纸业及其一致行动人追求博汇纸业实控权的意图并不难以判断。事实上，宁波亚洲在第4次举牌时仍在表示不谋求上市公司的控制权。而博汇纸业此前也动作频频，被认为是意在保卫杨延良及李秀荣拥有的控制权。例如，博汇纸业在10月份曾公告，将12月13日到期的公司员工持股计划存续期将延长12个月。

记者注意到，博汇纸业近年来的业绩下滑较为厉害。财报显示，2018年和2019年前三季度，博汇纸业的营业收入分别同比下滑6.87%和增长1.41%，其归母净利润则分别同比下滑70.11%和73.09%。

从整体来看，我国造纸企业从2018年以来也遭遇了业绩下滑的压力，《中国造纸工业2018年度报告》显示，2018规模以上造纸企业主营业务收入8152亿元，同比下滑11.54%；利润总额466亿元，同比下滑15.05%。

不过，造纸行业头部企业的发展在今年下半年以来逐渐被业内看好。东兴证券近期的研报表示，随着供给侧改革和环保督查的稳步推进，造纸行业落后产能加速被淘汰，一些中小企业最终选择退出，行业出清，加之外废新规的影响，行业的集中度持续提升，龙头企业将因此受益。

博汇纸业的股价在2019年全年上涨了约7成，尤其是10月份以来涨势较猛。有意思的是，博汇纸业在12月30日上午封涨停板，公司随即在午间公告，因重要事项未公告，公司股票将于下午停牌。对此，上交所在问询函中还要求，博汇纸业及有关方提供内幕信息知情人名单，以供交易核查。

金光纸业作为唯一一家跻身世界纸业十强的华人企业，APP(中国)始终致力于传承中华造纸文明，并运用现代科技实现造纸工业的绿色循环。通过“林浆纸一体化”，APP(中国)正不断通过自身努力与实践，推动中国纸业的现代化革新。尤其是在保护自然资源与生态环境方面，APP(中国)不断投入巨资，革新造纸科技，以期实现造纸工业与自然、生态和社会的和谐发展。如今，APP（中国）在中国已拥有了20多家全资或控股浆纸企业并拥有近20家林业公司，总资产超过千亿人民币。